Auf der Suche nach einer zuverlässigen Anlage außerhalb des Sparbuchs, der Festgeld- oder Sparkvereinbarung usw. stoßen Sie sehr bald auf eine sehr beliebte Anlageklasse: die Staatsanleihe.
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zum Thema Staatsanleihen kaufen in Österreich im September 2023 informieren!
Eine Staatsanleihe ist ein Schuldtitel (Debt Bond), mit dem öffentliche Mittel finanziert werden. Da fast alle Staaten mehr oder weniger verschuldet sind und neues Geld benötigen, um alte Schulden zu decken oder zu investieren, werden diese Anleihen ausgegeben. Anleihen anderer öffentlicher Körperschaften (wie Bund, Länder, Kommunen) werden häufig ebenso als Anleihen bezeichnet.
Und so funktioniert es (vereinfacht): Der österreichische Staat benötigt in den nächsten 5 oder 10 Jahren 21 Milliarden Euro. Anleger (institutionelle wie Banken oder Versicherungen oder Privatanleger) geben dem Staat Geld und erhalten jährlich (manchmal häufiger) Zinsen, die in Höhe des Betrags vor der Anleiheemission klar definiert sind.
Am Ende des vereinbarten Zeitraums zahlt der Staat den vollen Betrag (= Nennwert der Anleihe) an die betreffenden Anleger (= Anleihegeber).
Drei Hauptarten von Staatsanleihen
- Fixed Income Bonds – Diese Anleihe hat über den gesamten Zeitraum einen festen Prozentsatz (z. B. 5 Jahre lang). Dies ist die häufigste Form der Anleihe.
- Floating Rate Bonds – Der Zinssatz richtet sich nach dem Basiszinssatz und wird laufend angepasst. Grundsätzlich basiert der Zins auf dem EURIBOR in der EU.
- Nullkuponanleihen (Zero Bonds) – Es bestehen keine Zinsen. Die Rendite ergibt sich aus dem Unterschied zur Inflation.
Wann werden Zinsen gezahlt?
In den meisten Fällen werden die Zinsen einmal jährlich gezahlt (= annuelles Coupondatum). Auch vierteljährliche und halbjährliche Coupontermine sind üblich. Die Anleihen werden am Ende der im Vertrag vereinbarten Laufzeit zurückgezahlt.
Risiko
Anleihen können je nach Bonität des Emittenten und den spezifischen Bedingungen der Anleihe ein unterschiedliches Risiko aufweisen. Von großer Bedeutung ist die Bonität des Ausstellers. Beispielsweise ist das Risiko, bei brasilianischen Staatsanleihen höher als bei österreichischen Staatsanleihen.
Auch bei vorzeitigem Verkauf besteht ein Preisrisiko: Verkäufe vor dem vertraglichen Termin sind problemlos möglich, jedoch ohne Preisgarantie. Für Anleihen in Fremdwährungen kommt das Währungsrisiko hinzu. Ein Indikator für das akzeptierte Wagnis ist auch das Zinsniveau der Anleihe: Je höher das Risiko, desto größer der Zinssatz für die Anleihe.
Zinsrisiko
Eine Änderung des Zinssatzes beeinflusst den Marktwert einer Anleihe. Mit steigenden Zinsen fällt der Anleihenwert. Wenn die Zinsen fallen, steigen die Anleihen. Das Zinsrisiko kann anhand der Duration gemessen und berechnet werden.
Beispiel: Anleger investieren in eine neue Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einem festen Zinssatz von 4 %. Zwei Monate nach der Anlage steigen die Zinssätze von 4 % auf 5 %. Innerhalb von zehn Jahren würden es mit der 5-%-Anleihe 10 % mehr sein!
Die gekaufte 4-%-Anleihe ist gegenüber der neuen 5-%-Anleihen unattraktiv geworden, da sie nur 4 % zahlt. Aber die Investoren können sie nur mit Verlust verkaufen, weil die Anleihen auf dem Markt von 100 % auf 91 % gefallen sind. Das ist das Zinsänderungsrisiko.
Liquiditätsrisiko
Das Risiko der Liquidität ist mit der Handelbarkeit von Anleihen über die Laufzeit verbunden. Die Liquidität kann versiegen und eine Anleihe kann nur zu schlechten Preisen verkauft werden. Das Liquiditätsrisiko betrifft eher kleine Anleihen als große.
Beispielsweise werden Staatsanleihen immer gehandelt, während eine kleine Emission eines mittelständischen Unternehmens kurz nach dem Start nicht mehr gehandelt wird. Je kleiner der Trade, desto größer der Geld-Brief-Spread. Diese Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis wird als Spread bezeichnet.
Beispiel: Sie haben eine Anleihe von einer kleinen Firma gekauft. Da Sie Geld brauchen, möchten Sie diese Anleihe verkaufen. Zu Ihrem Entsetzen teilt der Bankberater mit, dass die Anleihe illiquide geworden ist. Derzeit gibt es keine Käufer auf dem Markt, welche die Anleihen kaufen möchten. Das ist das Liquiditätsrisiko.
Währungsrisiko
Fremdwährungsanleihen unterliegen einem Währungsrisiko. Währungen können stark schwanken und dem Anleger große Verluste oder Vorteile bringen.
Beispiel: Aufgrund der hohen Zinsen und weil Sie das Land mögen, haben Sie Anleihen in isländischen Kronen gekauft. Während der Finanzkrise 2008/2009 löste sich der Wert der Island-Krone ins Leere. Die prozentuale Rendite wurde zu einem riesigen Verlust.
Inflationsrisiko
Das Inflationsrisiko ist das Risiko, wenn der Anleger nicht mehr in der Lage ist, mit dem Kapital die gleiche Menge an Gütern zu kaufen, die er am Ende der Anleihenlaufzeit erhält, wie zu Beginn seiner Anlage. Der Grund dafür ist die Inflation, d. h. ein Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen.
Daher wird vom Kauf von neu gezeichneten Anleihen (zum Beispiel 30 Jahre) stark abgeraten, da niemand mit Sicherheit sagen kann, welche Kaufkraft zu dieser Zeit vorhanden sein wird. Bei einem so langen Zeithorizont ist eine Investition in Aktien viel sinnvoller.
Aktionäre sind an den Produktionsgütern des Unternehmens beteiligt und somit weitgehend vor hoher Inflation geschützt. Man geht davon aus, dass Aktien wesentlich inflationsanfälliger sind, da Unternehmen die Geldentwertung im operativen Geschäft bereits ausgleichen können. Sie können die Kurse anheben und zu höheren nominalen Renditen führen, was letztendlich zu steigenden Aktienkursen und Dividenden führt.
Kosten
Anleihen werden je nach Marktwert oder Nennwert gekauft und verkauft. Darüber hinaus fallen die Kosten für ein Depot zur Führung eines Wertpapierkontos an. Die meisten Institutionen haben hier minimale Gebühren. Zu der festgesetzten Umsatzsteuer von 20 % kommt eine Lagergebühr hinzu. Niedrigere oder keine Gebühren (Erwerbsgebühren und / oder Lagerkosten) werden bei den meisten Instituten für bestimmte eigene Anleihen berechnet.
Eigenschaften von Staatsanleihen
Bevor Sie Staatsanleihen kaufen, müssen Sie sich über sie informieren. Das folgende Beispiel zeigt, worauf Anleger achten sollten, bevor sie in Staatsanleihen investieren.
In der Tat gilt die Anlage in Staatsanleihen als sehr sicher. Man kann jedoch nicht davon ausgehen, dass die Staatsanleihen jedes Staates absolut sicher sind. In diesem Zusammenhang ist es erforderlich, sich vorab über die Bonität des jeweiligen Staates zu informieren. Tatsächlich kam es in der Vergangenheit mehrmals vor, dass Länder am Ende der festgelegten Laufzeit kein Geld an Anleger zahlen konnten. Ein Beispiel hierfür ist Argentinien.
Sie sollten sich – insbesondere als sicherheitsorientierter Investor – nach Staatsanleihen aus dem Euroraum umsehen. Auch hier variiert die Bonität von Staat zu Staat. Grundsätzlich ist festzustellen, dass der Zinssatz umso höher ist, je niedriger die Bonität ist. Ein Beispiel hierfür sind die 2010 von Griechenland vorgeschlagenen Staatsanleihen, die Zinssätze von bis zu 10 % boten, obwohl der Gesamtzinssatz der übrigen Euro-Länder zwischen 3 % und 4 % lag.
Wissenswertes über Österreich & Staatsanleihen
2012 wurde erstmals eine Staatsanleihe über insgesamt 2 Milliarden Euro begeben. Die Laufzeit beträgt 50 Jahre. Dies ist die längste Fristigkeit.
Daher kann es im Allgemeinen sehr vorteilhaft sein, in Staatsanleihen zu investieren. Österreichische gelten auch als äußerst sicher. Sie sollten sich jedoch vorher informieren und nachfragen, da nicht jede Staatsanleihe absolut bedenkenlos ist und natürlich rentabel sein sollte.
Wenn Sie im Allgemeinen viel Geld anlegen, ist eine Staatsanleihe mit Sicherheit eine gute Ergänzung Ihres eigenen Portfolios. Wenn jemand zum Beispiel Anleihen seines eigenen Staates kauft, bekommt er außerdem das Gefühl, dem Staat geholfen zu haben.
Sind Staatsanleihen im Zusammenhang vor Inflation geschützt?
So lange die Inflation moderat bleibt, bieten die sogenannten inflationsgeschützten Staatsanleihen einen zuverlässigen Schutz vor Inflation. Zuverlässige Staatsanleihen, die vor Geldentwertung geschützt sind, haben einen Nachteil: Sie sind teuer.
Wie funktioniert eine Staatsanleihe?
Staatsanleihen können unterschiedlich sein (mit festem oder variablem Zinssatz) und funktionieren im Allgemeinen wie normale Anleihen. Hier ist das Rating ein wichtiges Kriterium für die Bewertung einer Anleihe. In der Regel ist die Ausfallwahrscheinlichkeit umso höher, je größer der Coupon ist.
Beim Kauf von auf Fremdwährungen laufenden internationalen Anleihen oder Staatsanleihen von CEE-Ländern, die als Anleihen in Fremdwährung bezeichnet werden, sollte das Währungsrisiko berücksichtigt werden.
Ihr Nutzen
Staatsanleihen bieten eine interessante langfristige Anlagemöglichkeit. Je nach Bonität des Staates eignen sie sich für konservative Anleger, die nach verlässlichen Anlagemöglichkeiten suchen. Anleihen werden von den meisten Banken als Sicherheit akzeptiert, was für Investoren nicht weniger wichtig ist.
Wie verhält sich eine Staatsanleihe?
…bei steigenden Zinsen?
Floating Rate Bonds werden regelmäßig an den Basiszinssatz angepasst (z. B. an den EURIBOR). Somit steigt der Coupon mit steigendem Euribor. Der Preis für variabel verzinsliche Anleihen liegt bei 100 %.
… konstante Zinsen?
Bleibt das allgemeine Zinsniveau unverändert, ändern sich weder der Kurs noch der Coupon der Anleihen (sofern andere Parameter wie die Bonität des Emittenten stabil bleiben).
… sinkende Zinsen?
Der Preis von festverzinslichen Anleihen steigt mit fallenden Zinssätzen. Bei variabel verzinslichen Anleihen wirkt sich ein Zinsrückgang negativ aus. Da der Zinssatz dieser Wertpapiere regelmäßig an den Basiszinssatz angepasst wird, sinkt der Coupon mit sinkenden Zinssätzen. Der Preis für variabel verzinsliche Anleihen liegt bei 100 %.
Wie kaufe ich Staatsanleihen?
Sie müssen bei der Emission nicht anwesend sein, wenn Sie Staatsanleihen in Ihrem Portfolio haben möchten. Dies wäre ohnehin ziemlich schwierig, weil normalerweise große institutionelle Anleger solche Anleihen aufkaufen und nur wenig für Privatanleger übrig lassen. Aber das ist kein Problem, weil:
Sie können problemlos Staatsanleihen an der Börse kaufen und vor allem an der Börse verkaufen, bevor sie verfallen.
Jede Anleihe hat eine Wertpapierkennnummer und ISIN ähnlich wie bei Aktien.
Für den Kauf von Anleihen benötigen Sie daher nur ein reguläres Depot.
Beispiel: Eine zehnjährige österreichische Staatsanleihe, die 2013 mit einem Coupon von 2,0 Prozent begeben wurde und bis 2023 gültig ist, kann jederzeit problemlos an der Börse bezogen werden. Weil es eine Wertpapierkennnummer (WKN) und ISIN hat. Diese Bundesanleihen bewegen sich auch im Preis. Staatsanleihen sind nicht gleich Staatsanleihen. Es ist wichtig, die ideale Dauer für Ihre eigenen Ziele zu bestimmen, den Emittenten sorgfältig zu untersuchen und abzuwägen, ob Sie ein wenig spekulativ sein möchten.
Soll ich Staatsanleihen kaufen?
Der Kauf von Staatsanleihen gilt als sehr sichere Anlage, wenn das Emissionsland eine hohe Bonität aufweist. Eine hohe Bonität bedeutet jedoch eine geringere Rentabilität, da niedrigere Zinssätze gezahlt werden.
Vorteile von Staatsanleihen
- Verfügbar in kleinen Mengen
- Sichere Anlageform
- Offen für alle Menschen
- Einfach zu kaufen
Nachteile von Staatsanleihen
- Unflexible Investition
- Nur mäßige Rendite
Alternativen zu Staatsanleihen
Wenn Sie Ihr Geld nicht in Staatsanleihen anlegen möchten, sondern langfristige Anlagen mit moderatem Zinssatz suchen, können Sie auch Angebote von Banken nutzen. Bei flexiblen Laufzeiten sind Rückerstattungen von bis zu 2 Prozent möglich. Wenn Sie höhere Renditen erzielen möchten, können Sie Ihr Geld in Aktien oder Fonds investieren. Diese Art der Anlage erhöht jedoch auch das Anlagerisiko.
Was geben Staatsanleihen mit negativen Zinssätzen?
Einige Länder in der EU haben erstmals die Negativzinsen für Staatsanleihen angeboten. Für Investoren bedeutet dies, dass sie jährlich zahlen müssen, um der Regierung Geld zu leihen. Beispielsweise ist die Bonität Deutschlands wiederum so hoch, dass das Ausfallrisiko deutscher Staatsanleihen gegen Null geht. Die Nachfrage nach deutschen Bonds ist daher weiterhin sehr hoch.
Anleger in Staatsanleihen mit negativen Zinssätzen sind institutionelle Investoren, die in Anleihen aus technischen Gründen investieren, sowie Kapitalanleger, die trotz negativer Zinssätze auf eine Anhebung der Anleihekurse an den Börsen spekulieren.
Fazit
Staatsanleihen gelten grundsätzlich weiterhin als verlässliches Anlagevehikel – das Ausfallrisiko von österreichischen Bonds kann vernachlässigt und dem Risiko österreichischer Banken gleichgesetzt werden, die durch eine Einlagensicherung abgesichert sind. Grundlegend muss der Anleger kein Preisrisiko eingehen, da sich dieses nach Ablauf der Laufzeit vollständig amortisiert. In Zeiten mit niedrigen Zinsen muss jedoch geprüft werden, ob die Investition lohnend ist.
Neben österreichischen Staatsanleihen gibt es aber auch Anleihen mit deutlich attraktiverer Rendite. Anleger, die für spekulative Anlagemöglichkeiten offen sind, können im Bereich der Anleihen investieren: Bei Bonds, die in Fremdwährung begeben werden, können Sie zu dem auf die Entwicklung der Wechselkurse spekulieren. Darüber hinaus sind ausfallgefährdete Staatsanleihen sehr spekulativ, wie dies im Fall Griechenlands beobachtet wurde. Für einen sicherheitsbewussten Anleger ist eine solche Investitionsmöglichkeit keine realistische Option.